13Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска

Главная редакция физико-математической литературы. Современные условия социально-экономического развития России характеризуются усложнением экономических процессов, глубокой специализацией производства в сочетании с растущими требованиями к повышению эффективности использования природных ресурсов, к экологичности производства. Это приводит к усложнению требований, предъявляемых к эффективности принимаемых управленческих решений. Использование экономико-математических методов является одним из широко используемых способов частичного снятия неопределенности и повышения качества принимаемых инвестиционных решений. В условиях нестабильности основных макроэкономических параметров увеличивается необходимость более взвешенного отбора проектов для их последующей реализации. Поддержка принятия решений с использованием различных экономико-математических моделей также должна осуществляться с учетом меняющихся условий внешней среды. В то время как самые доступные для практического применения экономико-математические модели, как например многие модели оптимизации и линейного программирования, основаны на сохранении существующих сценарных условий на протяжении всего срока реализации проекта и не учитывают неопределенность, потребность в учете рисков и выборе способа их отображения при моделировании является актуальной. Целью исследования является поиск способов учета рисков при экономико-математическом моделировании в нефтегазовом комплексе. Различные авторы дают разный подход к классификации рисков. Как правило, предлагают следующую укрупненную классификацию рисков рис.

Учет специфики инвестиционных проектов при оценке их эффективности

Технология прогнозирования объёма продаж Введение к работе Актуальность темы. Финансирование инвестиционных проектов в условиях риска и неопределённости требует научно-обоснованного подхода к принятию инвестиционных решений, соответствующих методов и инструментов инвестиционного проектирования. В связи с этим практика инвестиционного проектирования нуждается в адекватном экономическом инструментарии, позволяющем более эффективно использовать накопившийся научный потенциал, поэтому развитие и разработка новых инструментов инвестиционного проектирования приобретает особую актуальность.

Состояние и степень изученности проблемы. Первые теоретические разработки управления в условиях риска и неопределенности возникли еще в начале века. Уже в г.

В вопросе об оценке риска инвестиционного проекта также нет . В инвестиционном проектировании при оценке риска применяется также анализ . специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий.

Уточнение этой формулы учитывает, что для американской системы налогообложения проценты по займу исключаются при налогообложении прибыли, так что, используя займы, фирма получает налоговую льготу, что эквивалентно для нее выплате процентов в меньшем размере. При этом формула принимает вид: Не вдаваясь в дискуссию по поводу обоснования этих формул, оценим их с точки зрения возможностей практического использования.

Представляется, что в той иной модификации данный метод применим к небольшим проектам, реализуемым на действующих предприятиях. При этом все входящие в формулу параметры должны задаваться в исходной информации о фирме. При применении этого метода обычно используются последние фактические данные о фирме и получаемая норма дисконта распространяется на весь период реализации проекта. Однако в типичных для России условиях, когда ставки процента за кредит имеют явную тенденцию к снижению, закладывать в расчет на длительную перспективу нынешние высокие ставки было бы ошибочно даже в ситуации, когда фирма поддерживает примерно стабильной структуру капитала но каждый год наращивает и собственные средства и заемные, беря займы под все более низкие проценты.

Поэтому, используя данный метод, необходимо прогнозировать входящие в формулу параметры на перспективу и устанавливать норму дисконта переменной во времени. Неоднозначно решается вопрос и о том, как устанавливать доли собственного и заемного капитала веса и з. Применительно к сравнительно крупным проектам, реализуемым на действующих предприятиях, здесь есть два варианта.

Расчет ведется аналогично расчету общественной эффективности, однако: Расчет показателей отраслевой эффективности При оценке эффективности инвестиционного проекта следует учитывать, что предприятия-участники могут входить в состав более широкой структуры отрасль, ФПГ, холдинг и т. Влияние реализации проекта на затраты и результаты соответствующей структуры характеризуется показателями отраслевой эффективности.

Третья группа — риски, влияние которых на эффективность проекта может быть лишь при заданном инвестором сценарии проявления непредсказуемых видов Учет рисков в процессе обоснования надежности Учет рисков в и организационных систем, в инвестиционном проектировании состоит в.

Построена экономико-математическая модель формирования инвестиционного портфеля, характеризующаяся максимальной доходностью при минимальном риске Ключевые слова: Содержанием ИСП является выполнение инвестиционно-строительного цикла от обоснования инвестиций в объект до ввода построенного реконструированного, отремонтированного объекта в эксплуатацию и его дальнейшая эксплуатация до окончания срока службы.

Под объектом инвестирования указанные ученые понимают единичный объект строительства реконструкции, ремонта и т. Выполнение проектов может осуществляться разными методами. Строительство является одной из немногих отраслей, практически целиком ориентированных на осуществление управления проектами. Это связано с так называемым единичным характером основной строительной продукции — зданий и сооружений.

Под механизмом корпоративного управления инвестиционным портфелем мы понимаем совокупность инструментов воздействия на систему отношений между заинтересованными лицами или группами лиц во внутреннем и внешнем окружении предприятия строительной индустрии с целью формирования и реализации комплекса инвестиционных проектов, характеризующегося максимальной доходностью и минимальным риском. Механизм управления инвестиционными процессами должен учитывать возможность уменьшения неопределенности при реализации инвестиционных проектов предприятия строительной индустрии.

Неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации проекта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска. Выделяют отдельные сферы возникновения рисков:

Риски инвестиционного проекта: виды и методы оценки

Подходы к оценке рисков инвестиционного проекта 6. Таким образом, главная задача качественного подхода — с помощью приведенных ниже классификаций выявить и идентифицировать возможные виды рисков, свойственных проекту; также определяются и описываются причины и факторы, влияющие на уровень данного вида риска. Результа- ты качественного анализа служат важной исходной информацией для осуществления количественного анализа.

В основе этапов 1 и 2 процесса оценки рисков лежит определение источников и причин риска, идентификация всех возможных рисков, свойственных рассматриваемому проекту. Данная часть анализа может быть выполнена с учетом конкретной ситуации и с применением и анализом общей классификации рисков, представленной выше. Рассмотрим этап 5, касающийся разработки мероприятий по снижению риска.

Для анализа рисков инвестиционных проектов используют два подхода: т. е. при разработке инвестиционного проекта предусматриваются одни.

Практика управления рисками использует множество инструментов и методов, в том числе страхование, управление широким спектром рисков. Риск недофинансирования проекта — риск невыполнения участниками инвестиционного проекта своих обязательств по финансированию проекта, в том числе обязательств по вложению собственных средств в инвестиционный проект.

Риск невыполнения обязательств поставщиками и подрядчиками: Риск присутствует и на производственной фазе риск поставщиков. Также следует предусматривать в договорах штрафные санкции, гарантии возврата аванса и гарантии должного исполнения контрактов или оплату основных сумм по контрактам после выполнения обязательств поставщиков, использовать различные формы страхования, избегать посредников.

Риск увеличения стоимости инвестиционного проекта: Риск недостижения заданных параметров проекта:

Управление рисками как необходимое условие финансирования инвестиционных проектов

Программные продукты для оценки эффективности инвестиционных проектов Учет фактора риска Эффективность инвестиций зависит от множества факторов, в том числе — от фактора риска. Решения инвестиционного характера обычно принимаются в условиях неопределенности. Под неопределенностью понимают неполноту или неточность информации об условиях реализации проекта, в том числе издержках и результатах доходах или убытках.

проблемой всех существующих видов деятельности и инвестиционного проектирования. При оценке инвестиционных проектов применяют качественный и В этих условиях анализ и учет рисков инвестиционного проекта.

Учет инфляционных процессов в инвестиционном проектировании 2. Оценка эффективности инвестиций с учетом факторов неопределенности и рисков Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом Метод вариации параметров. Предельные значения параметров 3. Виды проектных рисков 5. Методы анализа риска инвестиционного проекта 6. Методы управления инвестиционным риском 7.

Анализ точки безубыточности проекта 8. Аннуитет и его стоимость 9. В инвестиционной деятельности постоянно приходится считаться с корректирующим фактором инфляции, которая с течением времени обесценивает стоимость денежных средств. Теория трактует инфляцию как нежелательное социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства.

Понятие неопределенности и риска

То есть в данном случае: Для анализа и управления системой рисков инвестиционного проекта предлагаются такие этапы: Анализ рисков, как правило, начинается с качественного анализа, целью которого является идентификация рисков. Эта задача распадается на такие подзадачи: Этот этап является подготовительной фазой полноценного анализа. Второй и наиболее сложной фазой является количественный анализ рисков, целью которого является измерение риска, который обуславливает решение таких подзадач:

ботке является учет факторов риска в ходе инвестиционного проектирования. В данной воспринимаются в виде финансовых потерь при реальном.

Общие положения В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность, то есть неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, то есть возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Показатели эффективности проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, именуются ожидаемыми.

При этом сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности то есть сочетание условий, к которому относятся эти расчеты , рассматривается как основной базисный , все остальные возможные сценарии — как вызывающие те или иные позитивные или негативные отклонения от отвечающих базисному сценарию проектных значений показателей эффективности. Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того или иного сценария, определяется каждым участником по величине и знаку соответствующих отклонений.

Риск, связанный с возникновением тех или иных условий реализации проекта, зависит от того, с точки зрения чьих интересов он оценивается. Отдельные факторы неопределенности подлежат учету в расчетах эффективности, если при разных значениях этих факторов затраты и результаты по проекту существенно различаются. Проект считается устойчивым, если при всех сценариях он оказывается эффективным и финансово-реализуемым, а возможные неблагоприятные последствия устраняются мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом проекта.

В целях оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности рекомендуется использовать следующие методы каждый следующий метод является более точным, хотя и более трудоемким, и поэтому применение каждого из них делает ненужным применение предыдущих: Все методы, кроме первого, предусматривают разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее опасных для каких-либо участников условиях и оценку финансовых последствий осуществления таких сценариев.

Работа с инвестиционными рисками компании

Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта ИП. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП. Укрупненная оценка устойчивости и организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта.

Лекция № 21 Тема: Учет и снижение инвестиционных рисков: Риск — это вероятность Объект риска — то, на что направлено воздействие субъекта при количественного анализа рисков в инвестиционном проектировании.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор.

Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить. Нередко возникают ситуации, в которых решение о выборе должно приниматься в условиях, когда на рассмотрении имеется несколько проектов. В этом случае оценка применяется: Существуют методы, которые позволяют делать выводы, расчеты и разработки не только по возможным сценариям развития одного проекта, но и выбирать оптимальный их набор из множества вероятных проектов.

Этапы процедуры Оценка эффективности инвестиционного проекта состоит из нескольких этапов: Определение целей и назначения инвестиционного проекта. В общем случае цель инвестиционного проекта заключается в определении общих инвестиционных и производственных издержек, определении привлекательности проекта с точки зрения инвесторов, выявлении финансовой состоятельности компании, оценке риска инвестиций и обосновании целесообразности участия в проекте инвесторов и партнеров.

Этот этап состоит из двух групп мероприятий, направленных на анализ как инвестиционных издержек, так и издержек производства, включая их расчет и составление смет, распределение финансирования по стадиям проекта и сравнительный анализ рентабельности.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Данные денежные потоки должны быть учтены в составе платежей и поступлений по инвестиционному проекту Учет риска в процессе формирования исходной экономической информации возможен с помощью экспертного и статистического методов оценки риска. На практике чаще реализуется экспертный метод определения процедуры управления рисками.

Последствия реализации мероприятий определяются достаточно точно, на основе специальных расчетов. Использование статистического метода оценки риска построено на оценке вероятности наступления рисковых событий и корректировке ожидаемых затрат и доходов, связанных с реализацией мероприятий по управлению рисками, на значение вероятности.

Причем для учета факторов риска при опенке эффективности проекта изменение границ проектирования, обусловленное непредвиденными.

Текст работы размещён без изображений и формул. Полная версия работы доступна во вкладке"Файлы работы" в формате В настоящее время, при активной государственной поддержке, рынок инвестиционных проектов стал наиболее развитым и активно развивающимся сегментом российского инвестиционного рынка. Но нестабильность экономической ситуации в России порождает риски и неопределенность в управлении инвестиционными проектами. Поскольку инвестиционные проекты сопряжены с огромными затратами, как финансовыми, так и трудовыми и временными, важной задачей в управлении проектами является выявление и учет факторов риска.

Инвестиционный проект — это проект, основой реализации которого являются инвестиции. Инвестиционный проект как документ представляет собой комплекс материалов, служащих для обоснования целесообразности осуществления определенного объема капитальных вложений в определенный срок.

Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов

Научная новизна исследования Научная новизна исследования состоит в методологическом обосновании и разработке методов управления рисками крупного промышленного предприятия чёрной металлургии на стадии инвестиционного проектирования. Наиболее существенные результаты, выносимые на защиту. Теоретическая значимость исследования Теоретическая значимость работы состоит в том, что в результате проведённого исследования накоплен и обобщён значительный материал по объекту и предмету исследования.

Учет неопределенности и риска при оценке эффективности Практика инвестиционного проектирования рассматривает, в числе прочих, аспекты.

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Реальный инвестиционный проект как субстанциональная система рискообразующих факторов. Принципиальна схема и пограничные области математического обеспечения оценок в системе управления риском. Аналитические ограничения и недостатки применения традиционных математических методов.

Метод информационной энтропии в совершенствовании аналитических и методологических подходов к оценке риска. Использование инструментов теории нечетких множеств для формулирования сводных характеристик исходных состояний неопределенности инвестиционной ситуации. Практика оценки инвестиционного риска ведущими специализированными агентствами. Технология реализации разработанных методических принципов оценки риска инвестиционных проектов. Апробирование методики информационной энтропии и теории нечетких множеств в сокращении неопределенности и риска инвестиционных решений предпринимателя.

Выводы и итоги внедрения разработанного математического обеспечения. Наметившаяся стабилизация экономических процессов в стране стимулирует рост инвестиционной активности предпринимателей, что, в свою очередь, предъявляет все более жесткие требования к методологической основе и используемому инструментарию оценки инвестиционных проектов.

Осуществление любого инвестиционного проекта сопряжено с многочисленными рисками, обусловленными неопределенностью факторов внешней и внутренней среды предприятия.

Шаблоны Excel: Учет активов и бюджета. Как вести семейный бюджет?